오늘은 우주항공 분야에서 한화에어로스페이스 다음으로
시가총액이 높은 한국항공우주 종목에 대한 주가전망과 목표주가를 알아보고자 한다.
한국항공우주 종목 개요
240705
■ 시가총액: 48,153억원
■ 종가: 49,400원
■ 외인비율: 29.13%
■ 유동주식수: 70,199,832주 70.02%
■ 발행주식수: 97,475,107주
■ 주주현황: 한국수출입은행 26.41% 피델리티자산운용: 9.99% 외 아래참고
■ 현금및현금성자산: 3261억
■ 자본총계: 1조 6065억
■ 부채비율: 346%
■ 주력제품 및 서비스 : 완제기 수출 및 기체부품 수출
T-50계열 및 KF-21계열 39.11%
■ 수주잔고
1Q24 21조원
2Q 24 실적 프리뷰 및
2024년 예상실적
2Q프리뷰
연결기준
매출액 : 8,945억 yoy+22%
영업이익: 550억 yoy+556.2%
OPM: 6.2%
한국투자증권 기준 컨센 매출액 2.5% 하회 / 영업이익은 부합
이유: 이라크 기지재건 사업 잔여매출 660억원이 2분기 매출인식 -> 3분기로 이연 / 비용인식은 23년 완료 (추가비용 없음)
주요 사업의 이익률은 1분기와 유사할 전망
특히 기체부품 부문의 경우 GPM 19%를 기록, 1분기의 양호한 수익성을 유지한 것으로 파악
24년 실적예상 (매출액/영업이익)
한국투자증권 3조7966억 / 2544억
KB증권 3조8090억 / 2510억
사실수집
1) 미 해군 훈련기 교체 사업 UJTS 사업자 선정시기가 예상대비 2년 지연됨
ㄴ 사실상 가장 큰 수출 모멘텀이었음
2) 24년, 25년 체결 가능한 수출 파이프라인이 존대
ㄴ 1.7조원 규모 중동 수리온 수출 계약 24년 체결 -> 수출 품목 확장
ㄴ 우즈베기스탄 FA-50수출 협상 중
ㄴ 페루 FA-50 구매 추진 중
ㄴ 이집트 FA-50 수출사업 -> 25년 사업자 선정
3) 한국항공우주 수출 파이프라인 정리
4) 신한투자증권 240605
공장투어 후 리포트
[완제기][KF-21] 6월 양산 계약 예정, 예상 대비 순조로운 개발, 개발비 일부 감소도 가능, 6대의 시제기 풀가동. 인니 개발비 분담이 감소하더라도 한국항공우주는 사업비 일부 지출 후 환입이 가능. 수출 가능성 높음
[회전익 수출] 수리온 UAE 협상은 마무리 단계, 이라크도 원활한 진행. 매년 2개국씩 마케팅 진행. 중동, 아시아 지역으로 판매 확대 전망. KAH 는 연말 1호기 양산 시작, 충당금 이슈는 마무리, 성장의 축을 이룰 것
[기체부품] 에어버스 A350 윙립 자동화 공장은 생산성 증대, 자동화율 90% 이상, 월 생산댓수 7대에서 12대까지 증가 예정. 선진업체 대비로도 혁신적 생산라인과 물량 증가 요청. 다른 공장으로의 자동화 확대 기대. 기체부품은 과거 호실적의 바탕, 항공산업 회복 기조를 타고 실적 개선
사업현황 총 누적계약 대수 1,288대, 고정익 804대, 회전익 351대, 성능개량 133대, 수출 255대. 그동안 T50, KT-1이 주된 포커스였으나 KF-21, 수리온, LAH로 확대 전망. KF-21 양산 계약 올해 6월, 26년 전력화 목표
LAH 금년 하 반기 1호기 육군 납품 예정, 수리온 210대 올해 납품 완료. 미래사업으로는 우주 /위성, 발사체, 유무인 복합 체계, AAV 자체예산 투입 및 개발 계획.
주가전망 및 목표주가
피어그룹 비교
목표주가
240705 한국투자증권 67,000원
240624 유진투자증권 65,000원
240617 KB증권 65,000원
240605 신한투자증권 72,000원
240603 메리츠투자증권 65,000원
240529 키움투자증권 72,000원
240528 SK증권 80,000원
